军工板块龙头|军工板块利空出尽 市场风险偏好逐步回升

今年市场环境复杂多变，军工板块虽然处于景气向上周期，但受制于基本面改善节奏、估值水平、市场风险偏好等因素影响，整体仍将呈现阶段性、结构化的特征。
　　
　　据在线配资平台统计，截至昨日收盘，今年以来国防军工指数累计跌幅达到23.41%，在全部28个一级行业中排位倒数第五。与此同时，49只成分股中，今年以来累计跌幅超过10%的股票则有37只，占比达到75.51%；跌幅超过30%的股票亦有17只，*ST船舶（600150）、中船防务（600685）、雷科防务（002413）跌幅分居前三，分别为61.49%、50.45%、47.02%。根据中金公司测算，当前中证军工指数对应2.23xP/B，接近2010年以来的最低点(2012年1.91xP/B)；对应53.9xTTMP/E，低于近10年估值中枢，回到2013-2014年位置。
　　
　　东兴证券分析师陆洲认为，目前投资者风险偏好已经基本触底，未来各种负面因素对投资者心理的冲击会递减；估值方面，剔除部分亏损标的，目前军工板块整体估值水平已不到50倍，虽然绝对值不低，但相对自身历史水平已处于低位，且一些优质个股目前股指已经在30倍附近。展望下半年，陆洲认为，下半年随着军改的结束，军工板块的行业景气度或会出现明显拐点，订单改善的弹性较大，具备持续成长的确定性。整个板块今年至少应该有相对收益，实现绝对收益的可能性也很大。