上交所官网_上交所：加班加点研究科创板和注册制制度设计

在市场功能方面，科创板担负着实现资本市场和科技创新更加深度融合的重任；在市场发展方面，科创板是注册制改革的试验田，科创板的设立可以避免对庞大存量市场的影响从而达到维稳的目的；在市场生态方面，科创板将通过差异化安排体现出对创新企业的包容性和适应性。上交所正通过和当地政府衔接、征求行业内意见等方式，加班加点研究科创板和注册制的制度设计，以明确科创板定位、上市企业门槛、交易制度设计、注册制如何试点等关键内容。在具体上市门槛还未确定的情况下，部分地方金融办已经在摸底辖区内符合高新技术标准、有上市意愿的企业，个别地方金融办还用自行设立的标准去审视辖区内可能符合科创板门槛的企业，并在对接中介机构、政策梳理等方面给予重点关注。

　　值得在线配资平台注意的是，券商更是提前布局，从项目筛选、投研能力配置等方面给予支持。一些大中型券商已经设立了专门的部门对接科创板。一家券商投行人士表示，借助投研力量和平时接触的项目情况，已经对科创板的企业上市门槛及投资者门槛作出了预测，有自己划定的潜在标的名单，且和部分企业有接触。“此前筹备中国存托凭证（CDR），以及新三板储备企业中有一些质地较好的高新技术企业。”上述投行人士表示，依据试点初期平稳运行的原则，前期能够在科创板上市的企业，多是盈利的、研发投入比例较高、具有自主知识产权，且在行业内有一定影响力的企业。对科创板的“脸谱式”描述更具体化的表现则是券商对上市门槛的财务指标预测。中信建投分析师张玉龙认为，虽然科创板可能存在“市值-净利润-收入”、“市值-收入-现金流”、“市值-收入”与“市值-权益”四套标准，但根据科创板低于主板、高于创业板的定位，“市值-净利润-收入”标准最能体现这一特征，即“市值2亿元+净利润1000万元+收入5000万元”。中银国际则更为直接地认为首批科创板公司大概率将是证监会定义的创新企业，即2018年4月证监会在推出CDR时提出的创新企业IPO门槛：尚未在境外上市，最近一年营业收入不低于30亿元且估值不低于200亿元，或者营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位。其中，同股不同权的红筹公司以及净利润还处于亏损阶段的公司也能IPO。

　　据不完全统计，自11月5日提出要设立科创板以来，已有59份券商研究报告问世，平均一天约4篇的节奏让有的券商直呼“科创板将推动卖方研究迎来黄金时代”，科创板的热度保持让券商研究部门更为重视。