【摩根资管】摩根资管：大跌带来买入机会

现在与2017年底相比，沪指回撤了24.82%；深成指回撤32.02%；创业板指回撤31.25%。　然而本站注意到随着A股的急剧下挫，却有越来越多外资机构加大了对A股的观察力度，其中部分机构甚至付诸行动开始加码A股。日前，21世纪经济报道记者在英国伦敦参加了摩根大通集团旗下摩根资产管理(以下简称“摩根资管”)的年度媒体会议。在此次会议上，“中国A股”成为不可忽略的高频词汇。摩根资管认为，中国A股市场未来将推动整个新兴市场的发展，摩根资产将加大对A股市场的布局。　　　　会议期间，摩根资管执行董事EmilyWhiting接受了本报记者的专访。EmilyWhiting是摩根资管新兴市场和亚太股票团队的投资专家，她指出，“过去几个月摩根资管一直在增持A股，市场下跌对优质标的而言带来的是更好的介入机会，我们希望能够在中国市场获得长期回报。”　　　　《21世纪》：自今年年初以来，中国A股市场经历了大幅下挫，你觉得现在是配置A股市场的好时机吗？　　　　EmilyWhiting：我们认为是的，A股市场有一些非常吸引人的机会。实际上我们一直在增加A股的配置，特别是在过去几个月。因为我们注意到一些质地优秀的公司正在被大举抛售，而这给我们带来买入的机会。　　　　虽然贸易战的因素令我们对中国感到一定担忧，但我们会在未来3年、5年、10年后观察这些公司。随着时间线拉长，围绕贸易战的所有噪音消失之后，我们认为这些公司将变得非常有吸引力，能够给我们带来长期回报。　　　　我们意识到，有些事情在好转之前可能会变得更糟，但我们认为会有一些很好的估价机会，尤其是一些经营良好、公司治理良好并且与中国国内支出挂钩的公司。市场下跌时很多人变得恐慌，但你会发现，当市场下跌时市场中一切好的或坏的东西都会下跌，而对于好的东西来说，它现在的出售，正是一个很好的购买机会。我们要试着从噪音中寻找机会，并从长远去看。　　　　作为外资机构，在配置A股时需要有选择性、需要人员和实地覆盖调研、需要研究团队和资源等等。我们的团队中，仅仅是覆盖亚洲新兴市场，就拥有超过30名能说普通话的人士，团队成员总共可以说21种不同的语言，在这一点上很多资产管理机构是无法做到的。因此，我认为我们有能力去不同的新兴市场寻找未被发现的机会。　　　　《21世纪》：能否谈谈摩根资管如何在中国以及其他新兴市场发掘投资机会？是否有特别青睐的领域？　　　　EmilyWhiting：我认为在某些行业，越来越多的新兴市场公司，与发达市场公司一样好，甚至更好。尤其是在科技方面，我们认为新兴市场有很多“未被发现”的将成为引领者的企业。　　　　例如在银行业，印度的HDFC(注：印度第四大私营银行)和俄罗斯的Sberbank(注：俄罗斯联邦储蓄银行)通过移动设备上的应用程序做了很多事情。在印度的HDFC，你可以在手机上进行75项不同的交易，而在英国如果能做到3项就很幸运了。另外，在亚洲人们在互联网上花费更多的钱，从互联网上购买他们需要的一切，而在美国没有多少人在网上购物。所以我认为，电子商务和技术方面是在新兴市场能够诞生很多领导者的地方。　　　　中国也是一个很好的例子。中国制造的无人机比世界上任何其他地方都多，在监控摄像头方面上中国有像海康威视（002415）这样的领导者，中国的万高电机制造的引擎，与世界上任何其他先进的公司制造的一样好。人们过去认为新兴市场落后一步，我认为现在已经基本差不多了。在很多情况下，新兴市场在技术领域处于领先地位，这也是为什么科技在亚洲指数中的权重大于标准普尔500指数。　　　　因此，所谓“未被发现”，是指很多人没有研究能力去寻找这些公司，而我们希望可以在其他人听说这些公司之前找到这些公司。比如像美的、福耀玻璃（600660），或者是伊利，这些名字在中国广为皆知，但在我们这却很少人知道，这些公司可以说是外资机构发掘A股的“第一波浪潮”，接下来我们要做的是发掘“下一波浪潮”，我们不能坐在伦敦的 终端后面找到这些公司，必须脚落实地。