近期，伦铜、沪铜市场出现了令人咋舌的一幕：在月初大跌过后，两市迅速变脸，拉出连涨行情。伦铜在15个交易日连续上涨后，涨幅累计已超过11%。国内沪铜在伦铜圣诞节休市后，本周初继续演绎多头行情。
不过，分析人士指出，从基本面来看，期现货价格背离明显，现货贴水不断扩大，下游采购意愿随着价格上涨而回落，且临近年底企业资金收紧也不利铜价继续上涨；短期来看，铜市连涨后风险累积，警惕高位回调。
内外盘期铜携手连涨
近日，伦铜以十五连涨的强势姿态上演了一番王者归来的大戏。截至12月28日，伦铜尾盘收报7267.5美元/吨，刷新了近两年半以来的最高收盘价，15个交易日以来，该品种主力合约已累计上涨740余美元，涨幅达11.29%。沪铜市场总体与伦铜走势保持一致，截至昨日收盘，沪铜主力合约收报55770元/吨，全天上涨1.2%。
“这个月的铜市十分刺激，大跌开局，连涨随后，铜市从业者纷纷表示节奏太快，快要掉队。”有业内人士表示。
卓创资讯有色金属分析师刘晓表示，更刺激的不止这些，在国外欢度圣诞之际，沪铜本周首日开市便迎来一波拉涨礼包，沪铜主力多头突破55000元/吨关口，昨日盘中最高冲至55310元/吨的高位，重返十月时的价格高点。
刘晓分析，整体上来看，本轮铜价的连涨主要还是受消息面炒作以及2018年全球经济预期向好等因素影响，但考虑到市场终究还是要回落到基本面上，我们认为铜价的涨势已接近尾声，元旦前后市场或迎来回调，周二的沪铜也在多空博弈之下也略显疲态。
谨慎情绪升温
从现货表现来看，卓创资讯调研发现，目前国内现货市场整体交投较为清淡，具体来看，因下半年国内新增冶炼产能较多，年末市场上电解铜货源供应较为充足，贸易商报价活跃，但在铜价持续上涨及供应过剩压力下现货贴水持续下调，目前上海地区好铜现货报价对1801合约升贴水已调整至贴水250元/吨附近；下游企业成本压力上涨明显，商家现阶段采货意愿回落，且部分采购对1月原料市场怀看空情绪。此外，年底企业资金收紧也将是促使市场交投氛围降温的另一重要因素。
“就后市来看，我们认为此轮脱离基本面的拉涨令铜价后期出现大幅回调的风险加大，短期内市场操作谨慎情绪十分明显，量力而行。”刘晓说。
方正中期期货刘崇娜也提醒，近期铜价连续上涨主要源于市场情绪的好转，但基本面与价格走势背离。现货贴水继续扩大，上海电解铜现货对当月合约报贴水300元/吨-贴水220元/吨，今年长单交易基本结束，但年末资金的压力愈加凸显，甩货潮仍未结束，下游成交清淡。“在基本面不支持铜价上涨下，谨防多头在铜价高位获利了结带来的回调。”