[期货私募成立条件]四季度期货私募盈利能力可期待

分析认为从影响股市的几大重要事件来看，一是A股正式纳入富时指数，未来几年纳入的比重有望进一步提高，在此背景下，MSCI考虑将A股的纳入因子从5%增加到20%，如果成功实现，则有望给A股带来数千亿元美金的增量资金。二是随着国际经济形势的逐渐升级和推进，对股市的影响，边际效应也有望大幅度衰减。由此判断，四季度有望成为年内最好的“吃饭”行情。“目前债券配置价值逐渐显现，建议短期内保持观望，可逢高买入中短期政金债，尽管政金债与国债利差已经压缩至较低，但境外机构免税后政金债吸引力提升，预计会带动收益率下行。”分析人士表示，三季度的违约事件频发及城投信仰的弱化，也强化了投资机构谨慎的风险偏好，而地方债在监管层对发行利率做出指导后，其配置价值也得以体现。　　　　根据过往多年的数据分析，商品期货策略的盈利能力有一定的周期性规模，2016年年度平均收益超20%，2017年年度收益为负，而2018年年度收益为正的概率非常大，所以展望2018年四季度，管理期货策略私募产品的平均盈利能力将继续引领八大策略，其中量化CTA的优势比较明显。本站从最近12个月各个策略私募基金指数之间的相关性来看，相关系数平均值为0.53，相关性相比上个季度的0.70有明显的下降。主要是同期指数大跌，而管理期货策略和固定收益却出现了正的收益策略之间的相关性有所降低，其中，管理期货与股票策略的相关性最低。　　　　从A股市场历史数据来看，目前各主要指数的估值都处于历史相对较低位置，四季度可在保持套利、量化对冲等稳健型产品的基础上，逐步增加多头型产品的配置。多头方面，偏好在市场沉淀时间较长，但资产管理规模相对不大的纯做股票多头策略的私募机构，同时，作为防御型策略的量化对冲和固定收益类产品依然值得持续配置。