一般而言，投资者不时听到的估值参考指标分别为市盈率及市账率。市盈率即以股价被每股盈利去除。假设目前A公司股价为1元，而每股盈利为0.5元，市盈率便是2倍，若明年盈利增加一倍至1元，假设股价维持在1元，届时A公司市盈率将由2倍降至1倍。其实市盈率为可以用这样的方式来解释，即投资者在买入某一间公司后，预料按每股盈利计算，何时可以收回投入成本。当然先设是某公司决定将每年所赚取的税后利润，悉数向股东派发。
市场是否有公司会向股东派发所有利润？
当然有，甚至有个别公司董事局决定派发的股息高于该年度取得的利润。有关公司派息率超过100%。不过派息率超过100%难作常态，上市公司始终需要保留适度现金作储备，以满足日后业务发展之用。回说市盈率，投资者在作出投资决定前定会以某公司的同业市盈率作参考。假设A公司目前市盈率为5倍，而其同业市盈率为8倍，自然会认为A公司估值更低，值得投资。可是两间公司原来规模不同，其同业规模较A公司大3倍。一般而言规模较大的公司，在估值上可以享有溢价，即较高的市盈率。那么投资者又应该如何作出比较？选择市盈率较低的A公司？或是其同业才合适？
另一个常用的参考指标为市账率
市盈率以上市公司盈利作参考，市账率则以上市的净资产作计算。计算方式与市盈率相若，以股价被每股资产净值去除。假设B公司股价为1元，而每股资产净值为0.5元，即市胀率为2倍，概念就等同以每投资1元来买入上市公司的每股净资产。一般而言投资者当然希望其投资的对象，市盈率愈低愈好，可是市账率是否愈高愈好？假设B公司市账率为3倍，而C公司市账率为2倍，理论上对投资者而言，B公司更为吸引。但是B公司与C公司分别持有哪些资产？B公司原来手上持有个别上市公司股票，C公司则持有若干房地产资产，究竟哪些资产值得享有较高估值？若弄不清楚，市账率作为参考指标的效力自然大减。
既然不论是运用市盈率或是市账率均有令人产生不少疑问，为何投资者仍要使用相关指标作投资参考？因为这两个项指标为投资市场最惯常使用的参数，同时亦有一定指标作用，方可以在过去数十年成为投资者常用指标。若不运用市盈率或是市账率，根本无法反映出上市公司的价值高低。误差确实存在，可是参考市盈率等指标，根本难以说服自己及别人，作出相关的投资决定。更何况在过去数十年，不少投资者均以相关指标作参考，反映出不论是市盈率或市账率均有其存在价值。